Börse Investieren : der vollständige Leitfaden für Dummköpfe

Die besten Standorte für Trading und Investitionen an der Börse

Die Investition in den Aktienmarkt ist eine der effektivsten Methoden, um Kapital zu vermehren. Einzelne Personen zeigen jedoch eine gewisse Besorgnis, den Sprung zu wagen und auf den richtigen Weg zu gehen. Diese Zweifel sind berechtigt, denn die Finanzskandale der letzten Jahre haben den Ardor vieler Investoren abgekühlt.

Die Börseneinbrüche des Eurotunnels vor mehr als zehn Jahren oder die jüngste Finanzkrise bei den Bankaktien haben bittere Erinnerungen hinterlassen. Die enttäuschenden Ergebnisse der Börsengänge führender öffentlicher Unternehmen wie EDF oder France Télécom zum Beispiel beruhigen auch die zaghaftesten Investoren nicht.

Und doch bietet der Aktienmarkt immer noch viel bessere Aussichten als Immobilien oder risikofreie Investitionen in Sparbücher und Bankkonten.

Finanzintermediäre

Bevor man sich auf ein Börsenabenteuer einlässt, ist es wichtig, sich mit den richtigen Leuten zu umgeben. Sie werden Ihre Ersparnisse, die Frucht Ihrer Arbeit, den Finanzintermediären anvertrauen, Sie müssen ihnen absolutes Vertrauen schenken können. Wer auch immer sie sind (Bankiers, Broker, Emittenten, Berater oder Analysten…), ihre Redlichkeit muss anerkannt werden und sie müssen Ihnen einen echten Mehrwert bieten.

Vergewissern Sie sich, dass die Dienstleistungen, die sie Ihnen anbieten, den Gebühren entsprechen, die sie Ihnen berechnen. Es gibt kein Geheimnis, wie ein Fernseher oder eine Waschmaschine, vergleichen Sie Angebote, um das beste Preis-Leistungs-Verhältnis für Ihre Bedürfnisse zu ermitteln.

Makler oder Vermittler

Der Broker ist der einzige Finanzvermittler, den Sie für den Einstieg in den Aktienmarkt benötigen. Wir vergessen oft, dass der Aktienmarkt fast 800 Jahre alt ist und sich nicht so sehr verändert hat. Das Grundprinzip der Börse bleibt das einer Börse, die Käufer und Verkäufer zusammenbringt.

Bei Millionen von ihnen war es notwendig, eine Führungsrolle zu schaffen, die in der Lage ist, sowohl mit den Endkunden als auch mit dem Rest des Aktienmarktes zu interagieren.

Die Hauptaufgabe des Brokers besteht daher darin, Ihnen eine einfache und verständliche Schnittstelle mit der Börse selbst anzubieten, aber auch auf Anfragen der Aufsichtsbehörde zu reagieren und mit der Depotbank (der Organisation, die das Register der Wertpapierinhaber führt) zusammenzuarbeiten.

Sie muss Ihnen die Instrumente zur Verfügung stellen, die es Ihnen ermöglichen, die für Sie passenden Wertpapiere zu suchen und unter den bestmöglichen Bedingungen zu Trading.

Heute gibt es zwei große Familien von Brokern mit sehr unterschiedlichen Merkmalen. Die erste Familie, die zugänglichste (wenn auch oft die teuerste), sind die von Ihrer traditionellen Bank angebotenen Dienstleistungen. Die Wertpapierkonten und PEAs, die von Ihrer lokalen Bankfiliale angeboten werden, haben den Vorteil, dass sie mit Ihren anderen Finanzdienstleistungen integriert sind, aber sie sind die einzigen.

Ihre Mängel sind vielfältig

• überteuert
• zugang zu wenigen Märkten bieten
• sehr begrenzt bei Derivaten
• manchmal ist es auch schwierig, einen Börsenspezialisten am Telefon zu haben, der sich mit ungewöhnlichen Problemen befasst.

Lassen Sie uns also schnell von diesen Bankmaklern zu den spezialisierten Börsenmaklern, den “reinen Akteuren“, übergehen. Sie erleben dank des Internets ein schillerndes neues goldenes Zeitalter, nachdem sie seit der Entmaterialisierung der Finanztransaktionen eine Phase des Mangels durchmachen mussten.

Spezialisierte Börsenmakler machen dies zu ihrem Kerngeschäft, so dass sie über eine vollständige Infrastruktur, ausgefeilte Instrumente und zunehmend wettbewerbsfähige Kurse verfügen, die die Börse für jedermann zugänglich machen, selbst für Auftragssummen von weniger als tausend Euro.

Einige Broker wurden in der Folge weit verbreitet und nutzten den Erfolg des Online-Banking, insbesondere als sie Tochtergesellschaften von Bankengruppen wurden.

Das Boursorama gehört seit seiner Gründung zur Société Générale, während Fortuneo 2006 vom Crédit Mutuel übernommen wurde. Für andere, wie Bourse Direct oder Binck, bleibt das Börsenmaklergeschäft ihre einzige Tätigkeit.

Schließlich sind neue alternative Broker entstanden, insbesondere im Bereich Forex und CFDs. Diese bieten zwar Finanzprodukte an, sind aber streng genommen keine Börsenprodukte, da sie nicht börsennotiert sind, aber wir werden später noch darauf zurückkommen.

Marktmacher oder Marktmacher

Die Rolle des Market Makers oder Marktmachers besteht darin, einen Preis für den Kauf und Verkauf zu einem Börsenwert vorzuschlagen. Wenn Sie einen Auftrag zum Kauf von insgesamt 100 Aktien erteilen, besteht eine gute Chance, dass der Auftrag gegen einen Market Maker ausgeführt wird, obwohl er auch gegen eine andere Person ausgeführt werden kann.

Sie brauchen einen Market-Maker nicht direkt zu bezahlen. Um ganz genau zu sein, ist seine Marge bereits in der Differenz zwischen dem Verkaufspreis und dem Kaufpreis, den er Ihnen anbietet, enthalten.

Im Falle von Aktien werden Sie wahrscheinlich nicht wissen, dass Sie es mit einem Market Maker zu tun haben. Andererseits ist beim Kauf von Anleihen, Optionen, ETF-Tracker oder anderen Derivaten (Turbos, Warrants, Forex, CFDs) fast immer ein Market Maker für die Transaktion erforderlich, da diese Märkte nicht sehr liquide sind.

Wenn es keinen Market-Maker gäbe, würde es Ihnen schwer fallen, Derivate, Tracker oder Wertpapiere außerhalb der 40 größten Aktien des CAC zu kaufen oder zu verkaufen.

Sie sollten sich darüber im Klaren sein, dass die Rolle des Market-Makers ursprünglich oft vom Broker selbst wahrgenommen wurde, so dass er seine Marge bequem aufstocken konnte. Diese Situation, die zu Interessenkonflikten führt, ist jedoch seltener geworden, was beispielsweise bei Forex und CFDs immer noch der Fall ist.

Ausgebende Unternehmen

Wie der Name schon sagt, sind Emissionshäuser diejenigen, die Finanzprodukte ausgeben. Im Falle von Aktien oder Anleihen ist das ausgebende Unternehmen das Unternehmen, das Kapital aufnehmen möchte. Im Falle der ETF-Tracker ist der Emittent ein Fondsmanager, der somit Fondsanteile vermarktet.

Bei Warrants, Turbos, Zertifikaten oder allen anderen Börsenprodukten schliesslich ist der Emittent das Unternehmen, das den Wert des Produkts garantiert (in den meisten Fällen eine Bank). Die Verlässlichkeit eines Emittenten ist sehr wichtig, weil Sie damit ein Kreditrisiko eingehen: Wenn der Emittent in Konkurs geht, wird es sehr langwierig und kompliziert sein, den vollen inneren Wert Ihres Produkts zurückzuerhalten.

Der Regulierer

Paradoxerweise ist die französische Regulierung sehr einfach, da nur ein einziger Akteur gleichzeitig Emittenten, Broker und Market Maker reguliert: die Autorité des Marchés Financiers (AMF).

Neben der Gewährleistung des Anlegerschutzes ist die AMF befugt, Vorschriften zu erlassen, Finanzmarktteilnehmer zu überwachen und Zuwiderhandlungen zu sanktionieren.

Es ist auch möglich, eine Streitigkeit mit einem Finanzintermediär an den Ombudsmann der AMF zu verweisen. Dies sollte Ihnen jedoch nicht passieren, wenn Sie ein paar Worte der Vorsicht beachten. Wir können Ihnen nur empfehlen, die AMF-Website regelmäßig zu lesen.

In der Tat enthält sie neben vollständigen und aktuellen Investitionsdateien beispielsweise die Aussagen von Managern beim Kauf oder Verkauf von Aktien ihrer Unternehmen sowie deren Ergebnisse, eine wahre Goldgrube für die Beurteilung der guten Gesundheit eines Unternehmens.

Wie der Austausch funktioniert

Das Verständnis der Funktionsweise der Börse und der Märkte ist unerlässlich, um unangenehme Überraschungen oder heikle Situationen zu vermeiden. Es gibt nichts Unangenehmeres, als sich an einem langen Wochenende mit einer offenen Stelle konfrontiert zu sehen, weil eine Bestellung zu spät abgeschickt wurde, oder wegen schlechter Handhabung zusätzliche Gebühren zahlen zu müssen.

Öffnungszeiten

Es gibt zwei Arten der Notierung an der Pariser Börse, die fortlaufende Notierung, die die Mehrheit der großen Aktien enthält, wie die der Indizes CAC 40 oder SBF 120, und die Festnotierung, die nur einige wenige illiquide Aktien kleiner Unternehmen betrifft.

Das kontinuierliche Zitieren funktioniert eigentlich in drei Schritten. Von 7.45 Uhr bis 9.00 Uhr morgens beginnen Investoren und Market Maker mit dem Füllen des Auftragsbuchs (siehe unten), sie werden jedoch nicht sofort ausgeführt (es werden keine Abschlüsse getätigt).

Erst um 09:00 Uhr stellt der Börsenbetreiber Euronext im Falle von Paris die Käufer den Verkäufern gegenüber, um den Eröffnungspreis zu bestimmen. Die Sitzung wird dann bis 17.30 Uhr fortgesetzt, wo sich die Preise ändern werden, unterbrochen durch die Veröffentlichung von Statistiken, Nachrichten von den verschiedenen Unternehmen und den durchgeführten Transaktionen. Die Sitzung wird dann für fünf Minuten unterbrochen, während dieser Zeit sammeln sich die Aufträge wieder an, um den Tagesschlusskurs zu bestimmen.

Abwicklungszyklus

Ein Börsengeschäft ist nicht abgeschlossen, wenn die Wertpapiere gekauft oder verkauft werden, sie müssen dann bezahlt (abgerechnet) und vom Verkäufer an den Käufer weitergeleitet (geliefert) werden. An diesem Punkt kontaktieren die Broker die Börse und das Clearinghaus, um Wertpapiere und Zahlungen auszutauschen.

Der Auslieferungszyklus für die Abrechnung beträgt in Frankreich zwei Werktage. In Ermangelung von Feiertagen bedeutet dies, dass ein Wertpapierkauf mit einem Tradingtag am Montag ein Valutadatum am Mittwoch hat. Tatsächlich wird das Geld in den meisten Fällen am Montag von Ihrem Broker abgebucht, aber im Falle eines Weiterverkaufs von Wertpapieren wird das Geld erst am Mittwoch verfügbar sein.

Seien Sie also vorsichtig: Sie könnten durch Agios bestraft werden, wenn Sie dieses Geld vor dem Wertstellungsdatum abheben.

Buch bestellen

Das Auftragsbuch ist das Herzstück des Börsenmechanismus, es ist auch eine Goldgrube an Informationen über den kurzfristigen Trend. Nehmen wir den Fall einer Aktie der Firma TROPIGLU, einem Hersteller von Tropenklebstoffen auf Guacamole-Basis. Während der Sitzung geben Käufer und Verkäufer Aufträge auf, meist um den letzten Transaktionspreis herum.

Wir können bereits jetzt feststellen, dass die Liquidität umso wichtiger ist, je weiter vom letzten bekannten Kurs (19,0€) entfernt ist. Dies ist auf die Präsenz von Market-Makern (die oben erwähnten Market-Maker) zurückzuführen, die eine gewisse Marge benötigen, um Geld zu verdienen, und die nur bereit sein werden, die wichtigsten Aufträge auszuführen. Andere aggressivere Marktmacher werden jedoch kleinere Größen anbieten, indem sie Hochfrequenzarbitrage durchführen.

Stellen Sie sich vor, Sie möchten 100 Aktien kaufen, Sie können sich beispielsweise auf das beste Angebot (19,10 €) einstellen, Sie werden dann sofort ausgeführt. Sie kaufen Ihre Aktien zu 19,10 € und das Orderbuch wird geändert:

Möglicherweise halten Sie auch 19,10 € für einen zu hohen Preis für eine TROPIGLU Aktie und ziehen es vor, sich für 19,00 € in das Buch einzutragen, während Sie darauf warten, dass ein Verkäufer Ihnen diese Aktien zu diesem Preis verkauft.

Wenn 19,00€ immer noch ein bisschen zu teuer ist, können Sie auf 18,90€ warten. Seien Sie vorsichtig, in diesem Fall können Ihre 100 Aktien erst dann gekauft werden, wenn die Person, die bereits im 18,90-Euro-Buch steht, zu diesem Preis ausgeführt wurde oder ihren Auftrag storniert hat.

Je aggressiver Ihr Auftrag ist, desto schneller werden Sie natürlich ausgeführt. Bei kleinen Bestellmengen in einem liquiden Buch ist die Platzierung nicht sehr wichtig. Auf der anderen Seite, z.B. bei Aktien von KMUs, findet ein regelrechter Rauschkrieg statt, und Sie werden sehr vorsichtig sein müssen. Dies gilt umso mehr, als die Manipulation von Auftragsbüchern durch Aufgeben und Stornieren von Bestellungen streng verboten und strafbar ist.

Die verschiedenen Produkte

Wenn es um Investitionen geht, muss man wissen, wie man diversifiziert, und auf dem Aktienmarkt kann man nicht nur Aktien finden. In den letzten Jahren haben die Börsenbetreiber ihr Angebot für Privatpersonen und professionelle Anleger erweitert.

So finden Sie beispielsweise Optionen auf den taiwanesischen Markt an der europäischen Börse Eurex, eine sehr große Anzahl von ETFs (auch Exchange Traded Funds oder Tracker genannt) auf alle möglichen und denkbaren Strategien sowie eine Fülle von börsennotierten Derivaten für Privatpersonen (Warrants oder Turbos).

Börsennotierte oder frei verkäufliche Produkte

Entgegen der landläufigen Meinung sind die größten Märkte der Welt keine Aktienmärkte. In der Tat werden Forex- und Zinsprodukte hauptsächlich außerbörslich zwischen Fachleuten ausgeTrading, wir sprechen dann vom OTC-Markt (außerbörslich auf Englisch). Die meisten dieser Märkte sind für Einzelpersonen nicht zugänglich: Die Auftragsgröße beträgt in der Regel mehr als eine Million Euro und kann mehrere hundert Millionen erreichen.

Bei anderen Produkten wie Rohstoffen oder Anleihen findet nur ein Teil des Trading an der Börse statt. Dies sind dann die standardisiertesten und liquidesten Verträge, die als Referenzpreise für andere Vermögenswerte verwendet werden können. Dies gilt auch für Derivate, und es ist wichtig, zwischen börsennotierten Optionen und solchen, die außerbörslich direkt mit einem Intermediär geTrading werden, zu unterscheiden (dies ist bei allen binären Optionen der Fall).

Die Verwendung von börsennotierten Produkten und damit der Börse bietet drei Vorteile: Liquidität, Sicherheit und Garantie eines Marktpreises. Das von den Börsen angebotene zentralisierte Orderbuch kann eine große Anzahl von Käufern und Verkäufern aufnehmen, die von einem Finanzvermittler mit bilateralen Beziehungen zu jedem von ihnen nicht verwaltet werden konnten.

Das Vorhandensein einer Clearingstelle verringert das Kreditrisiko der Börse: Wenn Ihre Gegenpartei Sie nicht bezahlen kann, ist es diese Clearingstelle, die Ihre Zahlung garantiert und sich um ihre Margin Calls kümmert . Schließlich steht die Transparenz der Aktienmärkte in Bezug auf die Preise der Opazität entgegen, die auf den außerbörslichen Märkten vorherrscht.

Die Verwendung von Over-the-Counter ist ab dem Zeitpunkt gerechtfertigt, an dem die Komplexität oder Spezifität des Produkts dazu führt, dass es nicht an der Börse notiert werden kann. Binäre Optionen sind das perfekte Beispiel, da sie eine kurze Lebensdauer und Einstiegspreise und damit unterschiedliche Ausstiegspreise für alle Käufer kombinieren. In Forex erschweren das kolossale Volumen und die Komplexität der Lieferung von Währungen auch den Übergang zu einer börsennotierten Plattform.

Aktien, Anleihen

Aktien sind traditionell die Flaggschiffprodukte der Börsen. Obwohl Anleihen seit den 1980er Jahren verstärkt außerbörslich geTrading werden, haben sie in letzter Zeit ein starkes Comeback erlebt. An den Börsen gibt es alle Arten von Aktien, je nach den Plattformen und Sektoren, auf denen sie notiert sind.

Die meisten der größten Unternehmen sind an der Börse notiert, so dass sie schneller und kostengünstiger Mittel beschaffen können. Ihre Aktionäre gewinnen auch mehr Flexibilität: Sie können ihre Aktien jederzeit erhöhen oder verringern. Viel kleinere Unternehmen haben sich auch für den Börsengang entschieden, um Kapital zu beschaffen und Sichtbarkeit zu erlangen. Es ist auch möglich, Anleihen an der Börse zu kaufen, obwohl das Universum der Wertpapiere viel kleiner ist als für den OTC-Markt.

Tracker, abgeleitete Produkte

Tracker sind börsennotierte Investmentfonds, auch bekannt als ETFs (Exchange Traded Funds). Die meisten von ihnen replizieren die Performance eines Börsenindexes, während andere es Ihnen erlauben, auf die Gesundheit eines Sektors (Industrie, Rohstoffe usw.) oder sogar auf den Rückgang eines Wertpapiers oder den Anstieg der Zinssätze zu setzen. In den letzten Jahren haben sich die Tracker zu den bekanntesten Produkten auf dem Aktienmarkt entwickelt.

Die am meisten geTradinge Aktie an der New Yorker Börse ist ein Tracker des S&P 500-Index von Standard & Poor’s. Ihr Hauptvorteil besteht darin, dass sie in einen Index mit den sehr niedrigen Kosten einer regulären Transaktion, niedrigen Verwaltungsgebühren und auf einige hundert oder tausend Euro reduzierten Auftragsgrößen investieren können.

Es gibt viele derivative Produkte, die an der Börse erhältlich sind, und diejenigen, die als börsengeTradinge Produkte bezeichnet werden, werden an Einzelpersonen vermarktet. Diese als Warrants, Turbos oder Zertifikate bekannten Produkte bieten eine Hebelwirkung über einen Kreditmechanismus, der die Höhe der Gewinne oder Verluste vervielfacht. Dies ist zwar sehr attraktiv, weil es attraktive Renditen verspricht, aber es hat auch die Fähigkeit, Ihr Kapital wie Schnee in der Sonne schmelzen zu lassen und sollte daher mit Vorsicht und Sparsamkeit eingesetzt werden.

Die Börse ist daher ein vollständiges und sich ständig weiterentwickelndes Universum, das Ihnen notwendigerweise Investitionsmöglichkeiten bietet, die an Ihre Bedürfnisse angepasst sind. Sie können jetzt ein paar Hundert zu reduzierten Kosten investieren, um den Boden zu testen und Ihre ersten Schritte zu unternehmen. Die besten Trader verfügen keineswegs über eine Fülle von technischen und finanziellen Kenntnissen von Doktoranden: Learning by Doing bleibt vorherrschend Es ist auch die effektivste Methode.

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